Организационная система рынка ценных бумаг
Признаки:
- - Сочетание различных видов ценных бумаг (выпускаемых государством и частными эмитентами).
- - Наличие четко отлаженного механизма, обеспечивающего переход от одного владельца к другому.
- - Возможность получения исчерпывающей информации по ценным бумагам.
- - Возможность надежной системы государственного контроля и регулирования (защита прав инвесторов).
Модели организации фондового рынка:
- - американская;
- - немецкая.
Американская модель:
- - Фондовые биржи – негосударственные учреждения.
- - Внебиржевой РЦБ имеет значительное развитие.
- - Большое количество акций в свободном обращении.
- - На фондовом рынке доминируют специализированные инвестиционные институты, для которых эта деятельность – исключительный вид деятельности.
- - Кредитные организации не могут инвестировать средства в корпоративные ценные бумаги, т.к. клиенты банков не будут знать направление использования их средств.
- - Банки могут выступать на рынке корпоративных ценных бумаг в качестве депозитариев, осуществлять деятельность по управлению ценными бумагами с разрешения комиссии.
Немецкая модель:
- - Централизация обращения ценных бумаг на организованном рынке, т.е. присутствие государства обязательно.
- - Ценные бумаги хранятся и учитываются в центральном депозитарии.
- - Капиталы концентрируются в коммерческих или универсальных банках. Отсутствуют ограничения на деятельность банков на РЦБ.
- - Банки создают обособленные подразделения для работы с ценными бумагами.
- - Отсутствуют ограничения на совмещение различных видов деятельности на РЦБ.
- - Слабо развит вторичный рынок акций, крупные пакеты акций в руках инвесторов. 80% акций неподвижны.
- - Доминируют корпоративные облигации.
Российский фондовый рынок сочетает признаки и американского, и немецкого рынка, но тяготение все же в сторону американского.