Ценная бумага как объект публичного обращения
Обращение ценной бумаги означает, что владелец такой ценной бумаги вправе ею распоряжаться по собственному усмотрению в плане ее реализации, продажи на фондовом рынке. В связи с этим по обращающимся (рыночным) ценным бумагам у их владельцев появляется возможность (независимо от обязательств эмитента) получить дополнительный доход в виде разницы курсов покупки и продажи ценных бумаг. То есть независимо от обязательств эмитента по процентам владелец может в случае необходимости или выгодности для себя реализовать эту ЦБ, если рыночный курс будет выше номинала.
Обращаемость ЦБ - это, во-первых, признак ЦБ, ее способность покупаться и продаваться на вторичном рынке, а также выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, способствующего обращению других товаров (вексель товарный, так называемый коммерческий вексель).
Доступность для оборота - способность ЦБ не только покупаться и продаваться, но и быть (выступать) объектом гражданских отношений (например, залога, дарения, займа, наследования).
Нерыночные ЦБ не могут свободно переходить от одного держателя к другому. Если такие ЦБ являются государственными (в РФ все государственные ЦБ - только нерыночные), то они размещаются в массовом порядке среди населения, то есть среди лиц физических, не имеют вторичного рынка, и находятся на руках первого приобретателя до срока их погашения.
В некоторых странах, и в РФ в 1992 году, выпуск необращающихся на рынке государственных займов связан зачастую с попыткой правительства регулировать деятельность коммерческих банков, частных коммерческих структур, поскольку покупка населением нерыночных ценных бумаг сокращает возможности этих лиц помещать средства в банковские депозиты частных кредитных учреждений. Для эмитента таких ценных бумаг размещение нерыночных ценных бумаг оказывается эффективным в условиях в целом нестабильного рынка финансовых ресурсов, когда вкладчики так или иначе стараются избавиться от рыночных ЦБ, оставляя у себя нерыночные до срока погашения.