Бумажная и бездокументарная форма ЦБ
Ценные бумаги обладают рядом свойств, которые позволяют разделить их на несколько видов, но эти виды существуют в двух формах: бумажная и безбумажная ЦБ.
Бумажная ЦБ – это те бумаги, которые возмещаются на бумажных носителях. Исторически это первая форма ЦБ. Сегодня все виды бумажных ЦБ постепенно заменяются на ЦБ в электронном виде. Но остается ряд видов, более удобных в обращении в традиционном бумажном виде. При несомненном удобстве существования электронных ценных бумаг (безбумажные), дешевизне их обращения, есть ряд неудобств:
- - возникает проблема безопасности их хранения.
- - по пере развития электронных средств связи все больше возникает проблем с утечкой информации.
Безбумажная ценная бумага - это всегда именная ЦБ, поскольку на электронных носителях она зафиксирована на определенное юридическое или физическое лицо.
Переход от бумажной к бездокументарной форме выпуска ЦБ сопровождается тем, что, с одной стороны, ЦБ может утрачивать свои свойства, связанные с ее материальным носителем, а, с другой стороны, приобретать новые качества, которые возникают в силу ее электронного характера. И в этом смысле можно утверждать, что бумажная и бездокументарная формы эмиссии ЦБ - это не просто формы ЦБ, а стадии развития фондового инструмента ценной бумаги. То есть в целом это уже не ценная "бумага", а электронная форма, учета владельцев ценных бумаг, обладающих заранее обозначенными эмитентом правами.
Первая бездокументарная ЦБ в условиях рынка - краткосрочная, выпущенная на 3 месяца 18 мая 1993 года государственная бескупонная облигация - ГКО.
Переход от бумажной формы выпуска ЦБ к бездокументарной обусловлен:
- 1. Увеличением в стране (той или иной) количества и видов обращающихся ценных бумаг, и в первую очередь таких бумаг, как акции и облигации различных эмитентов. Среди производных ценных бумаг (их количество невелико) преобладает документарная форма выпуска. Только в форме документа может быть выпущен чек и вексель.
- 2. Многие права, закрепленные за ЦБ, в РФ могут быть осуществлены безотносительно к ее форме.
- 3. Выпуск и обращение бездокументарных ЦБ позволяет избежать существенных издержек, связанных с хранением, транспортировкой, с печатью самих бланков и их защитой.
- 4. С эмиссией бездокументарных ЦБ расширяются возможности развития фондового рынка, то есть повышается оперативность в совершении сделок с ЦБ и фиксации прав собственности (путем платежного поручения переводятся ЦБ на счет покупателя).
- 5. Изменения связаны со структурными изменениями на фондовом рынке, а именно с увеличением количества именных ЦБ, и, соответственно, снижением доли ценных бумаг на предъявителя.