Именные и предъявительские ЦБ
Различаются следующие виды ЦБ:
- - именные ЦБ. (имя владельца зафиксировано на ее бланке или в реестре собственника).
- - предъявительская ЦБ. ЦБ имя владельца которой не фиксируется непосредственно на ней самой, а ее обращение не нуждается ни в какой регистрации.
- - ордерные ЦБ. Они сочетают в себе черты именных и предъявительских ЦБ. На ней может быть указано имя, сумма, имя объекта, которому должна быть передана ЦБ.
Имя владельца именной ценной бумаги фиксируется обязательно в реестре собственников ценных бумаг (реестр может вестись как в документарной форме, так и в электронной), т.е. владелец именной ценной бумаги всегда известен эмитенту, и операции с такой ценной бумагой подлежат регистрации и фиксации.
Имя владельца ценной бумаги на предъявителя не фиксируется нигде, и обращение такой ЦБ не нуждается ни в какой регистрации.
Существуют следующие формы:
- - документарная именная;
- - документарная на предъявителя;
- - бездокументарная именная.
Бездокументарных на предъявителя быть не может, а следовательно идет снижение доли ценных бумаг на предъявителя.
Вместе с тем, выпуск и обращение таких именных бездокументарных ценных бумаг предполагает качественно иную техническую инфраструктуру фондового рынка, а также существование в стране развитой регистрационной сети, способствующей эффективному заключению сделок с ценными бумагами и своевременной фиксацией прав собственности.
Не случайно выпуск документарных ценных бумаг на предъявителя является быстрым и сравнительно недорогим способом формирования фондового рынка на этапе его становления, когда отсутствуют еще достаточные денежные средства для формирования должной инфраструктуры фондового рынка.
В условиях совершенствования РЦБ наблюдается тенденция к увеличению эмиссий именных ценных бумаг, и в этом заинтересованы как эмитенты, поскольку выпуск таких ценных бумаг позволяет им проконтролировать все передачи прав собственности на ценные бумаги, так и само государство, поскольку оно расширяет таким образом свою налогооблагаемую базу.
Вместе с тем и самому государству, и инвестору, и эмитенту, сама по себе форма эмиссии ценных бумаг безразлична. Важен лишь признак регистрируемости в чистом виде.
С точки зрения участников рынка, предъявительская ценная бумага имеет свои существенные преимущества перед именной, поскольку процесс перехода прав собственности на капитал осуществляется сразу путем передачи ценной бумаги от продавца к новому приобретателю, т.е. скорость обращения бумаги на предъявителя и расчетов такой ценной бумагой максимально высокая. И кроме затрат на печатание такой ценной бумаги ее обращение почти не требует каких-либо других затрат, связанных с техникой и технологией рыночного процесса.