Денежно-кредитное регулирование экономики Центральным Банком
В современных условиях ЦБ, ставя перед собой стратегические задачи общегосударственной важности, выполняет совершенно уникальную функцию – функцию денежно-кредитного регулирования экономики (ДКРЭ), которая сегодня выступает в качестве его главной функции.
ДКРЭ является косвенным видом регулирования, что определяет его особую роль в системе госрегулирования. Стратегической задачей ДКР повсеместно выступает стабилизация денежного обращения в стране.
ЦБ осуществляет денежно-кредитное регулирование путем воздействия на объем кредитования хозяйства, объем денежной массы и уровень процентов. Такая возможность определяется тем, что ЦБ, будучи эмиссионным центром, непосредственно формирует предложение денег на рынке, и вместе с тем обладает способностью формировать спрос на деньги, регулируя рыночные ставки процентов.
Для регулирования денежной массы, объема кредитов и процентных ставок ЦБ всегда использует два метода: метод кредитной экспансии и метод кредитной рестрикции.
Кредитная экспансия – деятельность ЦБ, направленная на увеличение кредитов, предоставляемых хозяйству, расширение денежной массы и уменьшения на этой основе нормы ссудного процента. Предполагается, что такая политика ЦБ увеличивает инвестиционный спрос в стране, расширяет платежеспособный спрос населения и т.о. создает условия для роста экономики.
Кредитная рестрикция – политика, прямо противоположная экспансии.
В реальной практике ЦБ использует оба этих метода; его политика заключается в манипулировании ими.
Для осуществления ДКРЭ ЦБ использует целый набор инструментов, которые появились в ходе исторического развития банковской системы, рыночных отношений, финансового рынка и экономики в целом. Все они условно делятся на две группы:
- - рыночные общеэкономические методы регулирования, которые не влеку за собой конкретных количественных ограничений и действуют через рынок. Это: учетная, или дисконтная политика ЦБ (манипулирование учетной ставкой); регулирование норм обязательных резервов; операции на открытом рынке – основной метод (операции купли-продажи ценных бумаг у коммерческих банков, финансовых институтов и хозяйствующих субъектов, осуществляемые на вторичном рынке); рефинансирование коммерческих банков ЦБ (возмещение ЦБ коммерческим банкам ресурсов, которые они вложили в свои активы; основная форма – кредитование коммерческих банков); валютная интервенция (купля-продажа ЦБ иностранной валюты на валютном рынке своей страны);
- - селективные, или административные методы, которые в той или иной форме напрямую ограничивают объем денежной массы и кредитов и уровень процентов; используются только если рыночные инструменты не дают необходимого эффекта. Это: таргетирование (определение максимального объема денежной массы или максимального уровня инфляции); различные количественные ограничения и лимиты (лимиты кредитования отдельных банков или отраслей; предельный уровень процентных ставок по отдельным видам кредита).
Осуществляя ДКРЭ, ЦБ действует через коммерческие банки, т.к. не имеет непосредственных связей с хозяйством. Все методы и инструменты ЦБ воздействуют на их ликвидность и, следовательно, на стабильность банковской системы. Т.о. они могут дать результат лишь при условии стабильности каждого отдельного банка и банковской системы в целом.